电子元器件之光学产业链深度研究报告：多功能叠加多场景

青山绿水

推荐及建议关注标的一览

水晶光电（002273.SZ）

水晶成立于 2002 年，居全球红外滤光片市场龙头地位，是全球仅次于 VIAVA 的大型具备 窄带滤光片供应商。同时，水晶积极布局潜望式摄像头棱镜、晶圆级光学元件，并围绕镜 头减薄、光学面板、3D 成像智能家居端应用等与客户展开合作。此外，根据公司年报及 中报，水晶通过投资全球阵列光波导激素龙头企业 Lumus、与全球著名玻璃供应商肖特成 立合资公司提供成像晶圆材料。根据青亭网讯，2019 年 12 月 18 日， AR 全息波导显示 技术领军企业 Digilenns 宣布与水晶合作，联合拓展中国市场，把握 AR 产业发展机遇。

歌尔股份（002241.SZ）

歌尔成立于 2001 年，主要从事声光电精密零组件、声学智能整机、智能硬件等设备的研 发、制造和销售。根据公司官网及年报资料，公司于 2010 年建立光电产业园，16 年起独 家代工索尼 PSVR 及 Oculus。除提供 VR/AR 声学方案外，歌尔还掌握了前沿的 VR/AR 领域光学技术解决方案，提供 VR 产品主流的菲涅尔透镜，并与全球领先的衍射光波导元 件企业 WaveOptics 签订了独家代工协议。

汇顶科技（603160.SH）

汇顶成立于 2002 年，主要从事移动智能终端人机交互及生物识别领域的芯片设计、软件 开发及整体解决方案。根据 19 年中报，公司作为全球指纹识别芯片龙头企业，自 18 年推 出屏下光学指纹芯片以来，受益于光学屏下指纹的快速推广， 1H19 营业收入同比增长 108% 至28.9亿元，其中86%来自指纹识别芯片。光学屏下指纹解决方案广泛商用于华为、 OPPO、 Vivo、小米、一加、魅族、联想等主流品牌，并已拓展至平板、笔记本电脑、IoT 等领域。

韦尔股份（603501.SH）

韦尔成立于 2007 年，主要从事半导体分立器件、电源管理 IC 等产品的研发以及被动件、 结构器件、分立器件等半导体产品分销。根据公司 2019 年中报，2019 年 7 月 30 日，公 司已成对北京豪威 100%股权收购，而北京豪威主要经营实体为美国豪威，即全球第三大 CIS 厂商。在手机摄像头多摄渗透率提升、主摄像素提升、智能驾驶兴起、以及生物识别 多场景应用驱动下，CIS 作为镜头重要的元件将成为核心受益环节。根据 IT 之家 2019 年 6 月 17 日消息，豪威已推出首款 0.8um 48MP CIS，可达到 1/2’’光学尺寸分辨率，4Q19 量产。

欧菲光（002456.SZ）

欧菲光成立于 2001 年，是全球手机摄像头模组市场高端双摄、三摄模组主力供应商，且 具备光学式和超声波式屏下指纹识别模组批量出货能力，是各品牌机型屏下指纹识别模组 的主力供应商。根据公司 2019 年中报，在多摄升级、渗透率提升以及屏下指纹在终端应 用推广驱动下，1H19 年公司摄像头模组收入同比增长 40%至 143 亿元，出货量同比增长 23%至 2.9 亿颗；生物识别产品收入同比增长 40%至 1.36 亿颗，收入同比增长 100%至 39.4 亿元。

联创电子（002036.SZ）

联创成立于 1998 年，主要从事手机、平板电脑、智能驾驶、智能家居、VR/AR 等领域光 学镜头、摄像头模组等产品的研发生产及销售。根据 1H19 中报，公司主要向华勤、闻泰、 龙勤等国内 ODM 提供手机镜头和模组，研发的结构光激光准直镜头已量产出货，屏下光 学指纹镜头也获得国际知名手机品牌客户认可。此外，公司已有十多款车载镜头获国际知 名汽车电子厂商 Valeo、Magna 认可并量产出货，且 Tesla 车载镜头也在稳定量产出货中。

（报告来源：华泰证券）