固态电池最具确定性的投资方向

强驴

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2025-02-26 11:47·优质财经领域创作者

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-固态电池最具确定性的投资方向。（内容来自于买方纪要，仅供参考，不构成投资建议）
固态电池技术正迈入商业化前夜，设备环节成为当前最具确定性的投资主线。从商业化进程看，研发验证、中试线建设、量产三大阶段均需设备先行，电池厂商需提前1-2年锁定设备供应商以验证工艺路径。
预计2025下半年至2026年，固态电池量产线设备订单将率先爆发，成为产业链中最早兑现业绩的环节。
相较于传统锂电池，固态电池前道（极片制造）、中道（电芯装配）设备兼容性低，后道（化成检测）设备精度要求显著提升，技术迭代将驱动存量产能大规模更换，叠加新能源汽车、低空经济等增量市场需求，设备企业将迎来"增量+存量"双重弹性。
设备领域的确定性源于高壁垒与强话语权。一方面，固态设备需满足精密制造、工艺适配、定制化开发等核心能力，目前仅先导智能、利元亨等头部企业具备整线交付能力，行业集中度将持续提升；
另一方面，设备商不受固态电池技术路线（硫化物/氧化物/聚合物）之争影响，且设备性能直接决定产能爬坡效率，客户粘性极强。即便行业下行周期，设备环节因技术附加值高，毛利率仍显著优于正负极等材料环节。
投资布局应聚焦技术卡位与订单兑现能力。先导智能作为全球锂电设备龙头，深度绑定宁德时代、宝马等巨头，多领域技术协同优势显著，是确定性最高的核心标的（半年报写拥有全固态电池整线解决方案，已具备车规级全固态电池整线解决能力）。
利元亨则凭借在消费锂电领域的积累，以激进策略抢占固态设备先机，尽管经历行业周期波动，但其研发投入与收入规模仍居行业前列，有望成为弹性最大的黑马。
细分领域可关注曼恩斯特（固态电解质涂布技术）、纳科诺尔（辊压设备迭代）等专精特新企业。
当前锂电设备板块已现周期反转迹象，Q1主要企业订单同比大增，叠加固态产业趋势明确，设备环节正处于战略配置窗口期。
下图为各设备公司研发投入：